濟鋼萊鋼整合完成 坎坷重組連出3套方案才獲通過

濟鋼萊鋼整合完成 坎坷重組連出3套方案才獲通過
 

　　山鋼新產能將轉向沿海
 

　　5月18日，牽動多方神經的濟南鋼鐵和萊鋼股份重組方案終獲通過。業內人士分析，山鋼內部整合告一段落后，日鋼無疑是山鋼下一目標。據山鋼相關負責人介紹，在濟鋼、萊鋼完成整合后，新建產能將向沿海布局，到2020年臨海基地年產鋼占60%以上。
 

　　而在沿海，除了重組日鋼外，山鋼還將目光擴展到了煙威地區，4月28日，山鋼與文登市簽署協議，計劃投資10億元將文登港建成鋼材物流基地。
 

　　坎坷重組
 

　　連出三套方案才獲通過
 

　　相對河北鋼鐵的雷厲風行，山鋼籌備時間較長。2006年，山東省就開始醞釀濟、萊兩鋼合并。2008年3月份，山鋼集團才正式成立。此時的山鋼擁有濟南鋼鐵、萊鋼股份、金嶺礦業三家上市公司，整合迫在眉睫。但與臨近的河北鋼鐵相比，此后山鋼集團的運作進展緩慢、又一直忙于收購日照鋼鐵集團。
 

　　直到2010年2月24日，山鋼旗下兩大上市公司濟南鋼鐵和萊鋼股份出臺重組方案，計劃通過濟南鋼鐵以換股方式吸收合并萊鋼股份。方案還設計了萊鋼股份異議股東現金選擇權，即萊鋼股份異議股東可按條件，每1股獲得12.29元。然而由于此后股價并不理想，若按照原方案實施本次重組，若股民行使現金選擇權，山鋼集團將不得不以高于當時股價的代價收購那些發行在外的股份。
 

　　第一份重組方案泡湯后，濟南鋼鐵調整了換股價格，給予萊鋼股份股東7.85%的換股風險溢價，同時對重組范圍進行了調整，銀山型鋼和機制公司調整出重組范圍。此后，兩股股價大幅下跌，萊鋼股份股東紛紛投出反對票，第二份重組方案再次擱淺。
 

　　2011年4月12日，在經歷了前兩次流產后，山鋼集團推出第三次重組方案。新方案中股東的自由選擇權更大，恰逢股價飆升，鋼鐵板塊表現強勁，對萊鋼股份股東而言，換股方案具備較大套利空間，最終獲得股東支持，順利通過。
 

　　按照5月19日股價計算，濟南鋼鐵每股收盤價格為5.18元，萊鋼股份每股收盤價格為10.54元，也就是說萊鋼股份還保持了19%的套利空間。
 

　　破題意義
 

　　省內鋼鐵業整合或提速
 

　　卓創資訊鋼鐵分析師郭凱認為，重組方案的高票通過，與相對“慷慨”的換股套利空間不無關系，屬于意料之中。這也是自2008年山鋼成立以來鋼鐵主業最實質性的一次整合。
 

　　昨日開盤后，兩只股票雙雙高開，表現搶眼。濟南鋼鐵盤中一度大漲近8%，達到5.45元，下午收盤時鎖定為5.18元，漲幅1.97%；萊鋼股份也是10.8元高開，受大盤拖累，收于10.54元，微漲0.38%。
 

　　“重組方案的通過，也不能忽視當前的鋼鐵行業整體回暖的背景。”郭凱介紹，5月19日，萊蕪的二級螺紋鋼市場價為每噸4900元，而鋼廠生產成本大約在4800元左右，也就是說鋼廠有100元的盈利空間，“對鋼鐵企業來說，100元就已經很開心了。”
 

　　據了解，目前濟南鋼鐵擁有大約1500萬噸鋼鐵產能，萊鋼股份擁有1300萬噸產能，兩者重組一旦完成后，上市公司濟南鋼鐵將擁有接近3000萬噸的鋼鐵產能。
 

　　“產能雖然很大，但開工率不足將是困擾山鋼的一大問題。”郭凱透露，今年一季度，山東鋼鐵企業的開工率多在85%左右，比去年80%的開工率略高，但與鄰省河北95%的開工率相比，仍然落后不少。
 

　　“在這一輪全國性的鋼鐵大整合中，山東其實是落后了。”郭凱認為，山鋼雖然成立較早，但省內重組困難重重，反觀河北鋼鐵，快刀斬亂麻，很快打開局面，“目前河北鋼鐵的產能大約在5000萬噸左右。”
 

　　但他認為，此次濟鋼萊鋼重組成功依然為省內鋼鐵業整合帶來希望，“完成自身整合后的山鋼，可能將加快未來的兼并重組步伐。”
 

　　轉身向海
 

　　6成產能將在臨海基地
 

　　昨日，記者致電山鋼方面了解到，下一步將按照程序向中國證監會提交申報材料，爭取早日獲得監管機構批準，山鋼集團主業重組各項工作正在有序推進。
 

　　另外，目前，山鋼“十二五”發展規劃已初步通過省國資委組織的專家評審，規劃涉及建設沿海鋼鐵精品基地等事項。“重組完成后，無疑將對公司的未來產業布局產生重大影響。”
 

　　而根據我省鋼鐵產業規劃要求，在濟鋼、萊鋼完成整合后，新建產能將向沿海布局，到2020年全省實現年產鋼4000萬噸，其中臨海基地年產鋼占60%以上。其中，日照精品鋼基地建設是重中之重。
 

　　此前，山鋼方面曾表示，推進日照精品鋼基地建設是山東鋼鐵產業大調整的重要舉措，也已進入國家產業大盤，不可能發生動搖。然而，盡管新的重組方案已定，但由于重組事項千頭萬緒，必然有一個較為漫長的過程。
 

　　在加快重組日鋼的同時，山鋼還將注意力擴展到山東北部沿海。4月28日，山鋼集團、國家開發銀行山東省分行分別與文登市政府簽署了戰略合作框架協議。根據協議，山鋼將投資10億元，與文登市政府在港口物流業方面進行合作，將把文登港作為重要的鋼材運輸、深加工等成品物流配送倉儲基地。
 

　　卓創資訊鋼鐵分析師郭凱表示，山鋼牽手文登投建物流、生產基地，或將打通其新的“海洋通道”，“根本動力是為降低鐵礦石和鋼材運輸成本，建立更多出海口。”