安信證券19日發(fā)布研報稱，未來三年我國鐵路建設仍有廣闊空間。鐵路“十二五”規(guī)劃到2015年，全國鐵路營業(yè)里程12萬公里，比2010年新增2.9萬公里。而到2012年底鐵路營業(yè)里程為9.8萬公里，未來三年鐵路將新增2.2萬公里。安信證券認為未來三年鐵路新增里程仍處于快速增長期，投資規(guī)模或存在超出原來規(guī)劃的可能性。

　　鐵路投融資體制改革及審批權(quán)下放打開鐵路投資新空間。鐵路建設資金主要來自國內(nèi)外貸款及鐵路建設債券，中鐵總的資產(chǎn)負債率上升影響未來的債務融資能力。

　　2012年原鐵道部制定政策鼓勵和引導民間資本進入鐵路領域。同時，2013年，我國政府將支線鐵路、城際鐵路、資源開發(fā)性鐵路所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)向社會資本開放。

　　安信證券認為，地方獲得城際鐵路自主權(quán)后投資熱情普遍高漲，鐵路建設持續(xù)快速發(fā)展。

　　高鐵新線投運及既有路網(wǎng)加密，2014年后城際快速鐵路建設興起，動車組需求持續(xù)增加。“十二五”期間，我國高速鐵路建設主要以“四縱四橫”干線為主，高速鐵路網(wǎng)規(guī)劃達到4.5萬公里。2014年之后高鐵建設將以城際快鐵和其他高鐵線路為主。

　　據(jù)各區(qū)域城市群城際快速鐵路建設規(guī)劃，到2020年我國城際鐵路網(wǎng)總里程達2.3萬公里，投資規(guī)模及對動車車輛的需求可以維持穩(wěn)定增長。

　　新型城鎮(zhèn)化進程加快，城市軌道交通迎來十年黃金發(fā)展期。隨著新型城鎮(zhèn)化進程加快，2013-2015年城市軌道交通年均復合增速24.9%；而2016-2020年年均增速13.07%。

　　現(xiàn)代有軌電車建設啟動在即，未來市場空間快速發(fā)展。現(xiàn)代有軌電車是一種介于地鐵和公交之間的運行方式，有軌電車總體造價為地鐵的1/3，但運量為地鐵的一半，因此具有相對經(jīng)濟性。截至2011年，國內(nèi)上海、天津、大連、長春四個城市運營現(xiàn)代有軌電車里程48.1公里。

　　2012-2020年，我國規(guī)劃里程將超過2500公里，有軌電車車輛市場規(guī)模達600億元，年均需求75億元。

　　“十二五”期間，我國鐵路建設主要以“四縱四橫”高鐵干線為主，初步形成高速鐵路骨架網(wǎng)。未來5-10年新城鎮(zhèn)化造就不同級別城市群，城際間快鐵構(gòu)成支線網(wǎng)。同時城市軌道交通迎來十年黃金發(fā)展期，而多個地方積極規(guī)劃現(xiàn)代有軌電車建設項目。